Equities

아인혼, 솔베이 투자 발표에 ADR 주가 14% 급등

By Alex P. Chase

4/3, 17:36 EDT
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핵심 요약

  • David Einhorn의 Greenlight Capital이 Solvay SA에 투자하면서 ADR 주가가 약 14% 상승, 필수 화학 제품의 가치를 부각시켰다.
  • Einhorn은 패시브 투자 추세 속에서도 가치 투자를 옹호하며, Solvay와 같은 저평가된 기업에서 기회를 발견했다.
  • Greenlight Capital은 2023년 22.1% 수익을 기록했으며, 펀더멘털이 튼튼하고 필수적인 역할을 하는 기업에 전략적으로 투자했다.

Einhorn, Solvay에 주목

Greenlight Capital의 설립자 David Einhorn은 맨해튼 Sohn 투자 컨퍼런스에서 자신의 헤지펀드가 벨기에 화학 기업 Solvay SA에 투자했다고 발표했다. Einhorn의 지지에 힘입어 Solvay의 ADR 주가는 약 14% 상승했다. Einhorn은 Solvay가 소다회와 기타 필수 화학 제품의 주요 생산업체라는 점, 그리고 와이오밍에서 7% 생산 능력 확대 계획을 갖고 있다는 점을 강조했다. 그는 Solvay의 우수한 경영진과 투자자에게 매력적인 위험 조정 수익을 창출할 잠재력을 높이 평가했다. Einhorn의 이번 투자는 패시브 투자 확산으로 인해 "근본적으로 깨진" 시장에서 가치 투자의 어려움을 토로해온 그의 입장과 맥락을 같이 한다.

시장 역학과 가치 투자

Einhorn의 투자 철학은 오랫동안 저평가된 기업의 펀더멘털에 주목하는 가치 투자 전략을 옹호해왔다. 지수 추종 펀드의 인기가 높아지면서 액티브 운용과 가치 투자의 역할이 줄어들고 있다고 우려하는 Einhorn이지만, 그는 여전히 안목 있는 투자자들에게 기회가 있다고 낙관적이다. 2008년 Sohn 컨퍼런스에서 Lehman Brothers 공매도 제안으로 주목받은 Einhorn은 저평가 또는 고평가된 자산을 식별하는 능력을 인정받고 있다. 그의 Solvay 투자는 가치 투자 경쟁 약화로 인해 "더 싼 주식들이 더 싸게 거래되고 있다"는 그의 믿음을 반영한다.

Greenlight Capital의 전략적 움직임

Einhorn 이끌림 아래 Greenlight Capital은 시장 하락장을 헤쳐나가며 성장 기회를 포착해왔고, 2023년에는 수수료 차감 후 22.1%의 수익을 기록했다. 이 헤지펀드의 전략은 펀더멘털이 튼튼하고 산업에서 필수적인 역할을 하는 기업에 투자하는 것이다. Solvay 외에도 Greenlight는 최근 Kenvue와 Teva Pharmaceutical Industries Ltd.에도 지분을 취득하며 포트폴리오를 다각화했다. S&P 500 대비 약간의 저조한 성과를 보였지만, Greenlight의 접근법은 10년간 연 26%의 괄목할 만한 수익률을 달성했다. Einhorn의 Solvay 투자는 가치 투자에 대한 그의 지속적인 신념과 이 기업의 미래 성장에 대한 확신을 보여준다.

월가 의견

  • David Einhorn, Greenlight Capital(Solvay SA에 매수 의견):

    "Solvay는 소다회와 기타 무기 화합물의 주요 생산업체... 전형적인 원자재 생산업체보다 높은 마진을 가지고 있으며, 주가는 2024년 예상 이익의 7배 수준에 불과하다."