Macro

연준의 신중한 금리 인하 접근에도 불구하고 약 5%의 수익률을 제공하는 머니마켓펀드가 인기

By Athena Xu

4/3, 17:22 EDT
S&P 500
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF
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핵심 요약

  • 연준의 금리 인하 가능성에도 불구하고, 투자자들은 금리 인하 시기의 불확실성으로 인해 약 5%의 수익률을 제공하는 머니마켓 펀드에 머물러 있다.
  • 월가의 초기 예상과 달리 2024년 금리 인하 횟수가 3회 이하로 축소되면서 국채 시장 변동성이 높게 유지되고 있다.
  • 금리 인하 속도가 더딘 가운데 머니마켓 펀드가 여전히 매력적이며, 주식시장은 1분기 10% 가까이 상승했지만 주의가 필요한 상황이다.

연준의 신중한 금리 인하 접근

연준 의장 Jerome Powell은 연준이 인플레이션 관리와 경제 성장 지원이라는 균형을 맞추며 금리 인하에 신중한 접근을 하고 있다고 강조했다. 인플레이션이 완화되고 있지만 연준 목표치 2%를 여전히 상회하고 있어, 정책금리는 5.25~5.5% 수준을 유지하고 있다. 이는 시기상조의 금리 인하가 인플레이션 진전을 중단 또는 역전시킬 수 있는 리스크 때문이다. Powell은 스탠퍼드대 연설에서 경제에 장기적으로 '올바른 일'을 하는 것이 연준의 우선순위라고 강조했다.

안전처로서의 머니마켓

금리 인하 불확실성 속에서 투자자들은 약 5%의 수익률을 제공하는 머니마켓 펀드에 주목하고 있다. 연준의 금리 인상 사이클로 은행 예금이 머니마켓으로 대거 유입되면서 자산 규모가 역대 최대인 6.5조 달러까지 늘어났다. 이는 실리콘밸리은행 붕괴 이후 투자자들이 전통 은행 시스템 밖에서 높은 수익과 안전성을 찾고 있기 때문이다. 한편 월가의 초기 예상과 달리 2024년 금리 인하 횟수가 3회 이하로 축소되면서 국채 시장 변동성이 높게 유지되고 있다.

투자 전략의 변화

투자자들은 이러한 변화하는 상황에 맞춰 다양한 전략을 구사하고 있다. Dafina Smith 같은 일부는 현금 상품에서 주식으로 옮겨가며 S&P 500의 큰 상승을 활용하고 있다. 그러나 고수익 현금 투자에서 다른 자산군으로 전환하는 것은 간단하지 않다. 금융 자문가들은 연준이 금리를 인하하면 우선 고수익 저축 금리가 조정될 것이며, 이후 국채 수익률과 CD 금리가 따라갈 것이라고 경고한다. 이는 향후 금리 변동을 예상하며 투자 기간과 수익률을 신중히 고려해야 하는 복잡한 의사결정 환경을 만들어낸다.

월가 의견

  • Jerome Powell, 연준 의장(금리 인하에 중립적):

    "너무 빨리 금리를 내리면" 인플레이션 진전이 중단되거나 "심지어 역전될" 수 있는 리스크가 있다.

  • John Tobin, Dreyfus, BNY Mellon(금리 예측에 중립적):

    "시장이 예상한 것과 연준이 실제로 한 일은 매우 달랐다... 그리 오래되지 않은 시기에" 트레이더들은 3월 금리 인하 가능성을 약 80%로 가격에 반영했다. "그것이 우리의 기본 시나리오는 아니었다. 우리는 6월이 적절한 시기라고 생각했고, 지금도 그렇게 믿고 있다."

  • Jack McIntyre, Brandywine Global(단기 국채에 신중히 낙관적):

    "주식시장은 잘 해왔다... 하지만 언젠가는 경제지표가 소프트랜딩 시나리오에 의문을 제기할 것이다."