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인도 경제 급성장, 디지털 혁신에 글로벌 투자 몰리나 밸류에이션 부담

By Athena Xu

4/4, 01:36 EDT
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핵심 요약

  • 인도의 경제 성장과 디지털 혁신이 강력한 성장을 이끌고 있으며, 높은 주식 밸류에이션에도 불구하고 글로벌 투자를 끌어들이고 있다.
  • 모디 총리의 정치적 안정성과 기업 친화적 정책이 투자자 신뢰를 높이며, 인도가 견고한 성장을 위한 기반을 다지고 있다.
  • 글로벌 기업들은 인도에 대한 익스포저를 재조정하며, 높은 밸류에이션과 경제 전망 사이의 균형을 모색하고 있다.

인도의 경제 성장

인도는 일련의 개혁을 통해 견고한 성장 기반을 마련하며 경제적 상승세를 보이고 있다. 최근 1인당 GDP가 2,500달러를 넘어서며 자동차를 포함한 다양한 상품과 서비스에 대한 수요가 증가할 것으로 전망된다. 이러한 경제 모멘텀은 미-중 지정학적 역학 관계에서 인도가 수혜를 받고 있다는 점에서 더욱 강화되고 있다. 그러나 인도 주식의 밸류에이션은 과제로 작용하고 있다. 2022년 11월 이후 인도 시장의 잠재력이 부각되면서 MSCI 인도 지수의 성과 향상에 힘입어 인도 주식 밸류에이션이 크게 상승했다. 그럼에도 인도 기업의 실적이 이를 따라잡으며 경제 및 재정 전망도 크게 개선되었다. 모건스탠리 투자운용의 Jitania Kandhari는 인도의 낮은 투자 수준과 다극화 세계에서의 지정학적 이점을 강조했다.

디지털 혁신과 투자 유입

캐피털 이코노믹스에 따르면 올해 인도 경제가 세계에서 가장 강한 성장세를 보일 것으로 전망된다. 이를 이끄는 핵심 동력은 생산성 향상을 가져오는 디지털 혁신이다. 부동산 시장도 활황이며, 부실 자산 문제 해결 이후 은행권의 대출이 늘어나고 있다. 또한 미국과 유럽 벤처캐피털 기업들이 인도 스타트업 생태계에 진출하며 민간 투자가 급증하고 있다. 글로벌 기업들도 공급망 다각화 차원에서 인도에 주목하고 있어, 이는 인도의 경제적 영향력 확대를 보여준다.

선거 연도 역학

인도의 정치 환경에도 주목할 필요가 있다. 나렌드라 모디 총리가 다가오는 총선에서 3선에 성공할 것으로 예상되는데, 그의 집권 기간 동안 기업 친화적 정책이 경제 성장에 크게 기여했다. 그러나 선거 결과는 이러한 정책 기조의 지속 여부에 중요한 변수가 될 것이다. 윌리엄 블레어의 이머징마켓 전략가 Todd McClone은 인도 밸류에이션 조정을 기다리기보다는 기업 펀더멘털이 현재 가격을 뒷받침할 만하다고 지적했다.

글로벌 변화와 밸류에이션 우려

글로벌 투자 커뮤니티가 포지션을 재평가하면서, 이전에 인기를 끌었던 "인도 매수, 중국 매도" 전략에서 변화가 일어나고 있다. 라자드 자산운용과 매뉴라이프 투자운용 등 일부 기관은 인도의 높은 밸류에이션과 시장 과열에 대한 규제 우려를 들어 익스포저를 조정하고 있다. 이는 중국 경제 회복에 힘입어 산업 및 제조업 부문에 대한 정부 지원이 강화된 데 따른 것이다. 그럼에도 모디 리더십하에서 인도의 경제 전망은 여전히 유망하며, 개혁과 성장이 지속될 것으로 기대된다. 그러나 투자자들은 글로벌 경제 및 정치 동향을 고려하며 인도 주식의 높은 밸류에이션이 갖는 의미를 신중히 검토하고 있다.

월가 의견

  • Jitania Kandhari, 모건스탠리 투자운용(인도에 긍정적):

    "인도는 투자가 부족하고, 레버리지도 낮으며, 다극화 세계에서 지정학적 호재를 누리고 있다."

  • Todd McClone, 윌리엄 블레어 이머징마켓 전략(인도 기업에 긍정적):

    "펀더멘털이 매우 강하고, 이 기업들이 매우 우수하다. 큰 조정을 기다리다 기회를 놓칠 것이다."