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영국 경제 지표 호전에 국채 랠리

By Athena Xu

4/4, 05:48 EDT
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핵심 요약

  • 영국 국채(길트)가 PMI 데이터 개선으로 인한 경제 회복 기대감에 힘입어 상승했다. 특히 제조업이 12개월 만에 하락세를 멈췄다.
  • 예상되는 CPI 하락(3.5%)과 BOE의 비둘기파적 정책 전환은 채권 금리 하락을 시사하며, 시장 신뢰를 높이고 있다.
  • 최근 10년물 국채 경매의 강력한 수요와 6월 BOE 금리 인하 가능성은 투자자들의 낙관적 전망을 반영한다.

경제 낙관 속 영국 국채 상승

영국 국채(길트)가 수익률 곡선의 단기물을 중심으로 상승세를 보이고 있다. 이는 3월 구매관리자지수(PMI) 데이터가 영국 민간 부문의 생산 수준 증가를 나타내며 경제 회복 기대감을 높인 데 따른 것이다. 특히 제조업 생산이 12개월 만에 반등하며 2022년 5월 이후 최대 폭의 신규 주문 증가를 기록했다. 다만 민간 부문 고용은 정체된 것으로 나타났다.

완화되는 인플레이션과 통화정책 변화

2월 CPI 상승률이 전년 대비 3.5%로 예상되며, 이는 전월 4.0%에서 하락한 수준이다. 근원 CPI 또한 4.6%로 5.1%에서 낮아질 것으로 보인다. 이와 함께 평균 주간 임금 상승률 둔화로 영국 국채에 우호적인 환경이 조성되고 있다. BOE의 비둘기파적 정책 전환은 추가 긴축 필요성에서 벗어나 경제 지표에 신중하고 유연하게 대응하겠다는 의지를 보여준다. 이는 채권 금리 하락으로 이어질 것으로 예상된다.

경제 지표가 뒷받침하는 시장 신뢰

영국 채권 시장은 강한 회복력과 낙관적 전망을 보여주고 있다. 최근 10년물 국채 경매에서 낙찰 수요가 3.61배에 달했는데, 이는 2020년 4월 이후 최고 수준이다. 이는 예상보다 낮은 임금 데이터와 6월 BOE 금리 인하 가능성 증가에 대한 시장의 긍정적 반응을 반영한다. 이러한 동향은 투자자 신뢰가 견고하며 통화정책 기대가 시장 성과에 미치는 영향이 크다는 것을 보여준다.

인플레이션 추세와 BOE 금리 결정

영국의 인플레이션은 2년 반 만에 최저 수준으로 낮아질 것으로 보여, 경제 성장과 소비 증가 가능성을 시사한다. 이는 BOE가 금리 인하를 고려할 수 있게 하여 차입 비용을 낮추고 경제 활동을 자극할 수 있다. 그러나 근원 CPI 4.5%, 서비스 부문 인플레이션 6.1%로 혼재된 최근 CPI 데이터는 BOE의 금리 결정에 복잡성을 더하고 있다. 이는 CPI 발표 이후 금융 시장의 일시적 변동성으로 나타나며, 통화정책에 대한 신중한 태도를 반영한다.

월가 의견

  • Huw Worthington, 블룸버그 인텔리전스(영국 국채에 대해 중립적):

    "물가연동 국채도 BOE 금리 인상 중단, 인플레이션 하락, 금리 인하 기대 등이 반영되면서 상승할 수 있다. 그러나 우리와 시장이 예상하는 대로 CPI가 하락한다면 최근 반등 이후 다시 하락 경로를 재개할 수 있다."