BHP 390억달러 Anglo 인수, 90억달러 광산 미래 불투명

핵심 요약

• BHP의 390억 달러 규모 Anglo American 인수 제안은 글로벌 구리 공급을 장악하려는 목적이지만, 거절과 규제 장벽에 직면했다.
• Elliott Investment Management의 10억 달러 Anglo 지분 취득은 남아프리카 정부의 반대에도 불구하고 시장의 관심을 보여준다.
• 이번 인수 제안은 Anglo의 90억 달러 규모 Woodsmith 비료 광산의 미래에 대한 우려를 불러일으키고 있으며, BHP가 이를 우선순위에서 낮출 가능성이 있다.

BHP의 야심찬 인수 제안

BHP그룹은 세계 최대 구리 생산업체가 되기 위해 Anglo American을 390억 달러에 인수하겠다는 제안을 내놓았다. 이는 BHP가 예상되는 구리 공급 부족에 대비하여 글로벌 구리 공급을 더 많이 장악하려는 전략적 움직임이다. 그러나 Anglo American은 이 제안이 과소평가되었고 기회주의적이라며 거절했다. 이 제안에는 Anglo가 인수 전 남아프리카의 백금 및 철광석 회사를 분사하는 내용이 포함되어 있다. 거절에도 불구하고 투자자 관심은 지속되어, 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 약 10억 달러 규모의 Anglo 지분을 취득했다.

규제 및 시장의 과제

이번 인수 제안은 남아프리카 정부의 반대와 청정 에너지 전환에서 구리의 전략적 중요성으로 인한 중국의 잠재적 검토 등 여러 규제 및 시장 과제에 직면해 있다. Anglo의 최대 주주인 남아프리카 국영 연금펀드와 광산부 장관은 이 거래에 반대 의사를 밝혔다. 또한 다른 대형 광산업체들의 경쟁 입찰로 이어질 수 있다. 이번 거래의 구리 자산 집중은 전기화와 글로벌 에너지 전환에서 구리의 핵심적 역할을 보여준다.

비료 프로젝트의 불확실성

이번 인수 제안의 주요 쟁점 중 하나는 Anglo의 영국 Woodsmith 비료 광산의 미래이다. BHP는 이미 캐나다의 Jansen 비료 프로젝트에 전념하고 있어, Woodsmith 광산을 우선순위에 두지 않을 가능성이 있다. Woodsmith 광산은 수요 전망이 불확실한 폴리할라이트라는 특수 비료 제품을 다루고 있다. 이 프로젝트는 Anglo의 17억 달러 손실 인식과 2027년 생산 개시를 위한 50억 달러 투자 계획 등 어려움을 겪어왔다. 애널리스트들은 이 프로젝트가 더 큰 문제가 될 것으로 보며, 수요 전망이 여전히 불분명하다고 평가했다.

월가 전망

• Ben Davis, Liberum Capital(BHP의 Anglo American 관심에 중립):

  "Woodsmith 광산이 이 거래를 매우 어렵게 만든다 - 이것이 우리가 BHP가 Anglo American에 관여하지 않을 것이라고 생각한 이유다. BHP는 이 프로젝트를 그다지 중요하게 여기지 않는 것 같다."

• Maxime Kogge, Oddo BHF SCA(Woodsmith 프로젝트에 중립):

  "이 프로젝트는 아마도 더 큰 골칫거리일 뿐이다... 프로젝트는 순조롭게 진행되고 있지만, 시장이 아직 존재하지 않아 수요 전망은 여전히 불분명하다."