데스티니테크100, 80% 하락에도 NAV 4배 거래

핵심 요약

• Destiny Tech100(DXYZ)이 정점 대비 80% 이상 하락했음에도 불구하고 여전히 NAV의 4배 수준에서 거래되며 32% 폭락했다.
• DXYZ의 SpaceX, OpenAI 등 공격적인 확장은 최근 주식 매각 계획과 대조되며, 주식 희석화 위험을 초래하고 있다.
• 일론 머스크의 xAI가 Sequoia Capital의 투자를 유치하며 OpenAI와의 법적 분쟁 속에서 주요 AI 기업들과 경쟁하고자 한다.

시장 변동성

뉴욕증권거래소에 상장된 Destiny Tech100(DXYZ)이 금요일 32%까지 급락했다. 이로써 DXYZ는 정점 대비 80% 이상 손실을 기록했으며, 보유 종목의 실제 가치에 더 근접하게 되었다. 그럼에도 불구하고 DXYZ의 시장 가격은 2023년 말 기준 4.84달러인 순자산가치(NAV)의 약 4배 수준을 유지하고 있다. 이러한 극심한 변동성은 투자자와 애널리스트들의 관심을 끌고 있으며, Smead Capital Management의 Cole Smead는 DXYZ 투자를 도박에 비유했다.

전략적 투자와 펀드 역학

Destiny Tech100은 변동성 뿐만 아니라 야심찬 투자 전략으로도 주목받고 있다. 이 펀드는 SpaceX, OpenAI, Epic Games 등 유명 기업들을 포함한 20개 이상의 기업에 투자하고 있으며, 포트폴리오를 100개 기업으로 확대할 계획이다. 이는 일반 투자자들이 접근하기 어려운 비상장 기술 기업에 대한 투자 기회를 제공하려는 전략의 일환이다. 이를 위해 Destiny Tech100은 이달 초 최대 10억 달러 규모의 주식 매각을 신청했는데, 이는 새로운 투자를 위한 자금 조달이지만 기존 주주 가치 희석화 위험도 있다.

xAI의 부상

한편 일론 머스크의 인공지능 스타트업 xAI가 Sequoia Capital의 전략적 투자를 유치했다. 이는 벤처캐피털 기업이 머스크의 xAI 비전에 대한 확신을 보여주는 것이다. 180억 달러가 넘는 잠재적 가치 평가를 받고 있는 xAI는 OpenAI, Google 등 기존 주요 AI 기업들과 경쟁하고자 한다. 트위터 인수를 지원한 투자자들로부터 최대 60억 달러 자금 조달을 추진하는 것은 이 새로운 벤처에 대한 관심과 기대감을 반영한다.

경쟁 환경과 과제

AI 섹터는 치열한 경쟁 환경 속에 있으며, 대규모 언어 모델(LLM) 개발 및 운영에는 막대한 투자가 필요하다. xAI는 자사의 채팅봇 Grok을 기존 AI 모델과 경쟁할 수준으로 개발하겠다는 야심을 가지고 있다. 이러한 과제에도 불구하고, 머스크의 혁신 실적과 Sequoia Capital의 지원은 xAI가 AI 경쟁에서 주요 플레이어로 부상할 수 있음을 시사한다. 다만 머스크가 OpenAI와 그 CEO Sam Altman을 상대로 제기한 소송은 AI 업계 내부의 복잡한 역학관계를 보여준다.

월가 전망

• Cole Smead, Smead Capital Management(Destiny Tech100에 매도 의견):

  "DXYZ는 오늘날 모바일 기기에서 스포츠 베팅을 하는 것과 같은 다른 형태의 도박에 불과하다."