ARM, AI 실적 호조에도 주가 하락…향후 성장 둔화 우려

핵심 요약

• ARM Holdings PLC 주가가 실적 컨센서스를 상회하고 미래 전망을 상향했음에도 불구하고 47.8% 급락하며 투자자 신뢰가 감소했다.
• 4분기 매출이 47% 급증했지만 2025 회계연도 매출 전망 38-41억 달러가 예상 40.1억 달러를 하회하면서 AI 하드웨어에 대한 기술 기업들의 지출 둔화 우려가 제기되고 있다.
• 경제 지표상 BOE의 금리 인하 가능성, 중국 경제 반등 등이 글로벌 시장 움직임과 AI 하드웨어 투자에 영향을 미칠 것으로 보인다.

AI 열기의 균열

영국 반도체 설계 기업 ARM Holdings PLC는 모멘텀 투자자들 사이에서 인기를 끌었지만, 최근 인공지능(AI) 시장 둔화 조짐을 보이고 있다. 회사의 최근 실적 보고서에서 주가가 큰 폭으로 하락하며 투자자 신뢰가 감소했다. 이는 이전 성장세에서의 반전이다. ARM은 AI 사업 전환으로 주가가 크게 올랐지만, 최근 고점 대비 47.8% 급락했다. 전분기 실적이 컨센서스를 상회하고 당분기 전망을 상향했음에도 불구하고, 실제 실적이 시장의 기대치를 하회하면서 주가가 하락했다. 2025 회계연도 매출 전망은 컨센서스와 부합하지만, 더 높은 기대치에는 미치지 못했다.

경제 지표와 시장 움직임

영국 중앙은행(BOE)은 기준금리를 5.25%로 유지했지만, 6월 금리 인하 가능성을 시사했다. BOE 총재 Andrew Bailey는 시장 예상보다 빠른 금리 인하를 시사했다. 이는 연준의 향후 행보에 영향을 미칠 수 있다. 한편 중국 경제는 수출이 1.5% 증가하며 반등 조짐을 보이고 있다. 주식 시장에서는 Apple과 SPDR S&P 500 ETF에 중립적인 자금 유입이, Meta Platforms에는 자금 유출이 관찰되는 등 모멘텀 투자자들의 매수와 스마트 머니의 매도가 혼재되고 있다.

ARM의 재무 성과와 전망

ARM Holdings는 4분기 매출이 47% 급증한 9.28억 달러를 기록하며 연간 매출이 처음으로 30억 달러를 넘어섰다. 이는 스마트폰, 데이터센터, AI 칩에 사용되는 V9 칩 설계 로열티 수익 37% 증가에 힘입은 것이다. 그러나 2025 회계연도 매출 전망은 38-41억 달러로 애널리스트 예상 40.1억 달러를 하회하면서 AI 하드웨어에 대한 기술 기업들의 지출 둔화 우려가 제기되고 있다.