Macro

은행 대출 손실 준비금 1.75%로 경기 둔화 대비

By Athena Xu

5/15, 11:35 EDT
S&P 500
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF
article-main-img

핵심 요약

  • 은행들의 대출 손실 충당금이 대출의 1.75%로 코로나 이전 평균을 상회하며, 실제로 발생하지 않은 경기 침체에 대한 준비를 보여주고 있다.
  • 대출 손실 충당금 적립의 잠재적 둔화 또는 감소는 은행 실적 개선으로 이어질 수 있으며, SPDR S&P Bank ETF(KBE)는 5월 들어 7.5% 상승했다.
  • 경제 전망과 상업용 부동산 압박이 여전히 리스크 요인이지만, 전반적인 은행 실적은 역수익률 곡선 과제 속에서도 회복력을 보여주고 있다.

실현되지 않은 경기 침체에 대비한 은행들

2023년 예상되었던 경기 침체가 결국 현실화되지 않자, 은행들은 재무 건전성 강화에 나섰다. MRB Partners에 따르면 대출 손실 충당금이 대출의 약 1.75%까지 급증했는데, 이는 코로나 이전 1.20-1.25% 수준에서 크게 늘어난 것이다. 규제 당국의 권고에 일부 힘입은 이 보수적 접근은 잠재적 대출 손실에 선제적으로 대응하고자 한 것이었지만, Unlimited Funds의 Bob Elliott이 지적했듯이 "실제로는 크게 발생하지 않았다". 1분기 은행 실적이 예상을 상회하면서 SPDR S&P Bank ETF(KBE)는 5월 들어 7.5% 상승하는 긍정적 추세를 보였다.

경제 회복력과 은행 실적

역수익률 곡선이 은행 수익성을 압박하는 전형적인 상황에도 불구하고, 은행 실적 전망은 회복력을 보이고 있다. MRB 전략가 Salvatore Ruscitti와 New York Life Investments의 Lauren Goodwin은 대출 손실이 크게 발생하지 않았다는 점, 특히 사무용 부동산 부문에서 그러했다는 점을 들어 은행들이 대출 손실 충당금을 줄임으로써 분기 실적을 개선할 수 있다고 지적했다. 그러나 역수익률 곡선이 지속되는 만큼 은행 수익성의 지속가능성은 여전히 주목받고 있다.

높은 금리가 미국인들에게 미치는 영향

연준의 높은 금리가 우려했던 금융 시스템 붕괴나 광범위한 파산을 초래하지는 않았지만, 저소득 및 중간 소득 가구에 불균형적인 영향을 미쳤다. 차입 비용 상승은 이들 가구의 재정적 압박을 가중시켰는데, 높은 물가, 저축 감소, 임금 성장 둔화 등의 어려움에 직면해 있기 때문이다. 43세 육군 퇴역군인 Ora Dorsey의 사례는 많은 미국인들이 겪고 있는 과제를 보여준다.

월가 전망

  • Bob Elliott, Unlimited Funds(은행 섹터에 중립):

    "규제 당국의 권고와 많은 은행들의 보수적 경영진 덕분에, 더 실질적인 대출 손실 위험에 선제적으로 대비했지만, 실제로는 크게 발생하지 않았다."

  • Salvatore Ruscitti, MRB Partners(은행 실적에 다소 낙관적):

    "은행들은 사무용 부동산 관련 대출 손실의 최악이 지났고 다른 부동산 시장으로의 전이도 없다고 확신하면 충당금을 줄일 수 있을 것이다." "우리 견해로는 순이자 수익 부진에 대한 시장의 초점이 단기적이었고, 전반적인 은행 실적 전망의 회복력이라는 더 중요한 시사점을 놓쳤다."

  • Lauren Goodwin, New York Life Investments(은행 수익성에 신중):

    "충당금이 얼마나 충분한지 알기 어렵다. 역수익률 곡선이 지속되는 한 은행들이 수익성 있게 운영되기는 쉽지 않을 것 같다."