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모건스탠리, 부동산 부채 투자 확대

By Max Weldon

5/15, 17:42 EDT
Blackstone Inc.
Morgan Stanley
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핵심 요약

  • Leonard Green & Partners가 섹터 선도 단일 자산 지속 펀드에 초점을 맞춘 첫 번째 세컨더리 펀드 "Sage"를 위해 15억 달러 조성을 목표로 하고 있다.
  • 세컨더리 시장은 지난해 대비 17% 증가한 1,350억 달러 규모의 거래가 예상되며 성장세를 보이고 있다.
  • 상업용 부동산 시장 부진 속에서 모건스탠리와 같은 기업들이 대규모 대출 포트폴리오를 인수하면서 부동산 부채와 비은행 대출에 대한 관심이 높아지고 있다.

Leonard Green의 세컨더리 펀드 출시

로스앤젤레스 기반의 Leonard Green & Partners가 첫 번째 GP 주도 세컨더리 펀드 "Sage"를 위해 15억 달러 조성을 목표로 세컨더리 시장에 진출했다. John Danhakl과 Jonathan Sokoloff 공동 대표가 이끄는 이 회사는 주요 앵커 투자자와의 논의를 시작했다. 이 새로운 펀드는 섹터 선도 기업에 초점을 맞춘 단일 자산 지속 펀드에 투자할 계획이다. Leonard Green은 올해 하반기 첫 클로징을 목표로 하며, 이는 투자 포트폴리오 전략적 확장을 의미한다. 이를 위해 회사는 Blackstone 출신 David Fox와 AlpInvest Partners 출신 Garrett Hall을 영입했다.

지속 펀드의 성장

사모펀드 업계는 연금 펀드와 엔다우먼트 등 투자자들에게 유동성 솔루션을 제공하기 위해 지속 펀드를 점점 더 활용하고 있다. 이를 통해 전통적인 펀드 구조보다 자산을 더 오래 보유할 수 있다. TPG의 Creative Artists Agency 지속 펀드 설정과 Madison Dearborn Partners의 NFP 보험 중개 회사 지속 펀드 전환 등이 대표적인 사례다. 이러한 펀드는 장기 성장 전략과 Exit 계획에 부합하는 투자 관리를 위한 인기 수단이 되고 있다.

세컨더리 시장 동향

높은 금리와 Exit 어려움 등으로 세컨더리 시장이 크게 성장하고 있다. PJT Partners는 올해 세컨더리 거래 규모가 최소 1,350억 달러에 달할 것으로 전망했는데, 이는 전년 대비 17% 증가한 수준이다. 이러한 성장은 사모 신용 시장의 확대(1.7조 달러)에서도 나타나고 있다. 대부분의 거래는 선순위 직접 대출이며, 1분기 GP 주도 포트폴리오 가격은 달러당 88~93센트 수준이다.

부동산 부채와 비은행 대출

모건스탠리의 Blackstone 합작사 약 7억 달러 규모 부동산 대출 인수는 부동산 대출에 대한 활발한 관심을 보여준다. 이는 상업용 부동산 거래 부진 속에서 나타나는 추세다. 자본 규제 강화와 지역 은행 부실 여파로 투자 기업들이 전통 은행이 비워둔 공간을 메우며 비은행 대출이 확대되고 있다. 물류와 다가구 임대 등 회복력 있거나 성장세인 섹터에 초점이 맞춰지고 있다.