Equities

GameStop, 10억달러 현금 보유 속 주가 급등

By Barry Stearns

5/15, 15:14 EDT
AMC Entertainment Holdings, Inc.
article-main-img

핵심 요약

  • GameStop은 AMC와 달리 주가 급등 기회를 활용하지 못했는데, 이는 규제와 실적 발표 시기 제약 때문이다.
  • GameStop은 부채가 거의 없고 현금이 10억 달러에 가까워 새 주식을 발행하지 않았음에도 재무 상황이 여전히 강하다.
  • GameStop 주가의 최근 226% 급등은 밈 주식에 대한 관심을 다시 불러일으켰지만, 2021년 최고치 대비 70% 가까이 하락했다.

투기적 급등

GameStop 주가가 2주 만에 3배 이상 급등했지만, 회사는 이를 활용해 주식을 발행하지 않았다. 이는 유사한 랠리를 통해 주식을 매각한 다른 밈 주식 AMC와 대조된다. GameStop의 이 같은 행보는 추가 서류 없이 새 주식을 발행할 수 있게 해주는 ATM(at-the-market) 공모 신고서가 없었기 때문으로 보인다. 또한 회사가 실적 발표를 앞두고 있어 중요 정보 공개 규제로 인해 즉각적인 주식 매각이 어려웠을 것으로 분석된다. 플로리다대 재무 교수 Jay Ritter는 ATM 공모를 위해서는 실적 정보 등 중요 정보를 공개해야 한다고 설명했다.

재무 전략과 과제

GameStop은 부채가 거의 없고 현금이 10억 달러에 가까워 지지자들에 의해 강한 재무 상황으로 부각되고 있다. 반면 AMC는 약 45억 달러의 부채 관리를 위해 채권자와 협상 중이며 부채-자본 스왑을 단행했다. GameStop과 AMC의 이런 차별화된 전략은 각자의 재무 상황과 시장 압박을 반영한다. GameStop의 최대 주주이자 CEO인 Ryan Cohen은 게임 산업이 오프라인에서 온라인으로 이동하는 가운데 어려운 구조 전환을 이끌어 나가는 과제를 안고 있다.

시장 동향

GameStop 주가가 5월 초 226% 급등했지만, 2021년 최고치 대비 70% 가까이 하락했다. 그러나 이번 랠리는 밈 주식에 대한 투기적 관심을 다시 불러일으켰다. AMC는 이번 랠리를 활용해 2.5억 달러 규모의 주식을 매각하고 부채 관리를 위한 부채-자본 스왑을 발표했다. GameStop의 주식 매각 시기는 여전히 불확실한데, 역사적으로 1분기 실적을 6월에 발표해왔기 때문이다. GameStop과 AMC가 초기 상승 후 큰 폭으로 떨어진 주가 변동성은 밈 주식 랠리의 변동성을 보여준다.

월가 전망

  • Jay Ritter, 플로리다대 (GameStop 재무 전략에 중립):

    "ATM 공모를 위해서는 회사가 실적 정보 등 중요 정보를 공개해야 한다."

  • Jeremy McLean, Hedgeye (GameStop에 중립):

    "GameStop 투자자들의 강세 논거는 현재 '모멘텀 밈 트레이드에 전적으로 의존'하고 있지만, '펀더멘털 측면에서 이미 최선의 시나리오가 반영되어 있다'고 경고했다."

  • Michael Pachter, Wedbush (GameStop의 주식 발행 가능성에 중립):

    "만약 주식을 발행한다면, 현재 주가 수준이 매력적이라고 생각할 것이다."