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인니 국채, 美 CPI 호재 기대에 랠리…국채 스프레드 250bp

By Athena Xu

5/14, 23:42 EDT
SPDR S&P 500 ETF TRUST
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핵심 요약

  • 인도네시아 채권이 미국 CPI 데이터 약세 기대에 힘입어 랠리를 보이고 있으며, 외국인 자금 유입이 증가하고 미국 국채 대비 금리 스프레드가 250bp 수준이다.
  • 시장 심리는 미 연준의 금리 정책을 포함한 국내외 요인의 영향을 받고 있다.
  • 글로벌 시장은 S&P 500 옵션의 높은 위험 프리미엄 속에서 미국 CPI 보고서를 주시하고 있으며, 주식과 채권 간 혼조세를 보이고 있다.

미국 CPI 데이터 기대에 힘입은 인도네시아 채권 랠리

인도네시아 채권은 미국 소비자물가지수(CPI) 약세 기대에 힘입어 최근 랠리를 보이고 있다. 이러한 낙관론은 이달 인도네시아 채권 시장으로의 외국인 자금 유입 증가로 반영되고 있다. 인도네시아 5년 국채 수익률은 미국 국채 대비 약 250bp 높은 수준을 기록하고 있는데, 이는 지난 1년 평균 대비 약 35bp 높은 것이다. 인도네시아 중앙은행(BI)의 최근 금리 인상은 루피아 약세 위험이 있음에도 캐리 관점에서 이들 수익률의 매력을 높였다. 인도네시아의 실질 금리는 3.25%로 인도의 1.7%와 대조된다. 인도네시아 루피아 변동성은 4월 중순 이후 감소했지만, 인도 변동성의 거의 2배 수준으로 여전히 우려 사항이다.

국내외 요인이 시장 심리에 영향

인도네시아 채권 시장의 향후 방향은 국내외 요인의 영향을 받고 있다. 국제적으로는 미 연준의 금리 정책이 주목되고 있다. 국내적으로는 대선 리더십 이행과 수출 둔화에 따른 경상수지 악화 등의 과제에 직면해 있다. 이러한 요인들과 더불어 외국 자본에 대한 의존도가 높은 인도네시아 특성상, BI는 연준의 금리 인하 사이클 개시까지 신중한 기조를 취할 것으로 보인다. 이러한 사이클 개시 징조는 채권 투자자들을 자극할 수 있다.

CPI 발표를 앞둔 글로벌 시장의 긴장감

글로벌 시장은 다가오는 미국 CPI 보고서를 앞두고 긴장감을 보이고 있다. S&P 500 옵션은 상당한 위험 프리미엄을 나타내고 있다. 연준 의장 파월은 현재 금리 수준을 유지할 의도를 재확인했는데, 이는 시장의 기대감을 더하고 있다. 연준의 이러한 신중한 접근은 주식과 채권 시장에서 혼조세를 낳고 있다. 또한 GameStop 등 밈 주식의 부활과 구리 시장의 잠재적 숏 스퀴즈도 시장 심리에 영향을 미치고 있다. 애널리스트 Simon White는 '나쁜 뉴스가 좋은 뉴스'라는 지배적인 시각에 회의적인 입장을 표명하며, 글로벌 금융 시장의 복잡한 역학관계를 강조했다.