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스웨덴 인플레 2.3% 기록, 크로나 안정세 유지되나 리스크 잔존

By Athena Xu

5/15, 02:21 EDT
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핵심 요약

  • 스웨덴의 인플레이션이 예상보다 낮은 2.3%로 완화되어, 리크스뱅크가 통화 정책에서 더 유연성을 가지고 경제 성장에 초점을 맞출 수 있게 되었다.
  • 리크스뱅크는 추가 금리 인하를 계획하고 있는데, 이는 유로존의 ECB 금리 인하 예상과 대조된다. 이는 각국 중앙은행이 직면한 통화 정책 과제의 차이를 보여준다.
  • 인플레이션 보고서 이후 안정적인 성과에도 불구하고, 스웨덴 크로나는 유럽 통화 정책 조정의 불확실성으로 인해 하방 위험에 직면해 있다.

스웨덴의 인플레이션 완화

4월 스웨덴의 인플레이션율은 2.3%로 시장 예상치를 하회하며 소폭 감소했다. 이는 국내 물가 압력이 낮아지고 있음을 시사하며, 스웨덴 중앙은행 리크스뱅크에 통화 정책 결정에 더 큰 유연성을 제공한다. 낮은 인플레이션율은 중앙은행이 물가 억제에서 경기 둔화 대응으로 정책 초점을 이동하고 있음을 보여준다. 이는 리크스뱅크가 인플레이션 관리와 경제 성장 간 균형을 잡는 과제에 직면해 있음을 시사한다.

리크스뱅크의 통화 정책 조정

경제 환경 변화에 대응하여 리크스뱅크는 이달 초 기준금리를 인하하는 선제적 조치를 취했다. 이는 중앙은행이 인플레이션 위협이 충분히 완화되어 경기 지원에 초점을 맞출 수 있다고 판단했음을 보여준다. 또한 리크스뱅크는 올해 내 두 차례 더 금리 인하를 시사하며, 경기 둔화 위험을 완화하면서도 물가 수준을 계속 주시하겠다는 의지를 드러냈다.

유로존 통화 정책 전망과의 대조

유로존의 상황은 스웨덴의 통화 정책 방향과 대조를 이룬다. 시장은 6월 ECB의 금리 인하를 광범위하게 예상하고 있으며, 2024년까지 약 70bp의 추가 인하를 전망하고 있다. 그러나 이는 다소 과도한 기대일 수 있으며, ECB의 실제 행보와 시장 예상 간 차이가 존재할 수 있다. 이는 유럽 각국 중앙은행이 직면한 통화 정책 과제의 불확실성과 차이를 보여준다.

크로나의 시장 포지션

인플레이션 보고서 직후 스웨덴 크로나의 가치는 상대적으로 안정적이었으며, EUR/SEK 환율은 11.6944 수준을 유지했다. 그러나 크로나는 유로존 통화 정책 조정에 대한 시장 기대가 실현되지 않을 경우 하방 위험에 직면할 수 있다. 크로나의 추가 약세 가능성은 향후 몇 개월 내 스웨덴과 유럽 전반의 경제 및 통화 정책 전개 양상에 따라 달라질 것이다.

월가 전망

  • Ven Ram, Bloomberg(크로나와 유로존 금리에 중립):

    "스웨덴의 완화된 인플레이션은 중앙은행에 경제 지원을 위한 더 큰 여지를 제공할 것이며, 이는 크로나의 추가 하락을 야기할 수 있다... 유로존에서는 6월 첫 금리 인하가 거의 완전히 반영되어 있지만, 시장이 2024년 전체에 걸쳐 예상하는 것보다 인하 폭이 적을 위험이 있다."