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4월 인플레이션 둔화에 국채 랠리…10년물 금리 4.34%로 하락

By Athena Xu

5/15, 09:07 EDT
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핵심 요약

  • 4월 인플레이션 데이터 발표 후 10년물 국채 금리가 4.34%까지 하락하며 1개월 만에 최저치를 기록하며 국채 가격이 상승했다.
  • 트레이더들은 9월 연준의 금리 인하 가능성을 80% 이상으로 보고 있으며, 최근 인플레이션 보고서를 반영해 기대치를 조정했다.
  • 시장의 반응은 인플레이션 상승 부재로 인한 경기 여건 완화 신호에 힘입어 호조를 보였다.

인플레이션 데이터가 촉발한 국채 랠리

미국 인플레이션 데이터 발표 후 국채 가격이 크게 상승했다. 10년물 국채 금리는 6개월 만에 처음으로 하락세를 보이며 1개월 만에 최저치인 4.34%까지 떨어졌다. 전반적으로 국채 금리가 하락했는데, 10년물은 최대 10bp, 2년물과 5년물도 약 8bp씩 내렸다. 시장의 반응은 연준의 금리 인하 기대감 상승에 힘입었다. 금리 스왑 시장에서는 9월 연준 회의까지 25bp 금리 인하 가능성을 80% 이상으로 반영하고 있다. JPMorgan 자산운용의 David Kelly 수석 전략가는 시장 변동성 완화가 이번 반응의 핵심 요인이라고 강조했다.

연준 금리 인하 기대감

주요 미국 물가 지표 발표를 앞두고 트레이더들은 올해 연준의 더 깊고 빠른 금리 인하를 예상하고 있다. 이는 국채 수익률 하락으로 반영되고 있다. 채권 시장은 올해 연준의 25bp 금리 인하(9월 예상)를 완전히 반영했으며, 추가 25bp 인하 가능성도 62%로 보고 있다. 향후 발표될 생산자물가지수(PPI)와 소비자물가지수(CPI) 데이터가 근원 인플레이션 둔화를 보일 경우 연준의 정책 방향에 더 큰 영향을 줄 것으로 예상된다. 그러나 연준 이사 Michelle Bowman의 최근 발언은 인내심 있는 접근과 지속적인 물가 상승에 대한 우려를 시사하며 중앙은행의 신중한 기조를 보여주고 있다.

CPI 및 PPI 데이터에 주목

금융 시장은 4월 CPI 및 PPI 발표를 주시하고 있으며, 근원 인플레이션 둔화가 예상된다. 이번 지표 발표는 인플레이션이 지속적으로 예상을 초과해 온 상황에서 이루어지고 있다. 뉴욕 연준의 최근 조사에서 미국 소비자 인플레이션 기대치가 급등한 것으로 나타나, 시장이 인플레이션 데이터에 민감하게 반응하고 있음을 보여준다. 이번 지표 결과는 연준의 정책 결정에 큰 영향을 미칠 것으로, Societe Generale SA 전략가들은 이 데이터가 현재의 정책 혼란을 명확히 할 수 있다고 지적했다.

월가 전망

  • David Kelly, JPMorgan 자산운용(시장에 중립):

    "시장 반응의 이유는 상방 서프라이즈가 없었기 때문이다. 전반적으로 상황이 완화되고 있다."