Equities

구리·철광석 중심 전략 전환에 BHP 3차 인수 제안 임박

By Mackenzie Crow

5/16, 10:33 EDT
American Airlines Group, Inc.
BHP Group Limited
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핵심 요약

  • BHP가 Anglo American에 대한 세 번째 인수 제안을 준비하고 있으며, Anglo의 구리 및 철광석 중심 전략 전환으로 인해 최대 5% 인상된 제안이 가능할 것으로 보인다.
  • Anglo의 급격한 구조조정과 De Beers 매각은 BHP의 인수 시도를 막기 위한 것으로, 고부가가치 부문에 집중하고자 하는 전략이다.
  • 규제 과제와 주주들의 회의적 태도는 5월 22일 마감 시한을 앞두고 있는 이 거래의 복잡성을 보여준다.

인수전 고조

세계 최대 광산업체 BHP 그룹이 Anglo American에 대한 세 번째 인수 제안을 준비하고 있다. 이는 Anglo가 이전 주식 교환 제안을 거부한 데 따른 것이다. 이 제안들은 Anglo가 남아프리카 상장 자회사를 매각하도록 요구했지만, Anglo는 주주들의 "상당한 불확실성"을 이유로 이를 거부했다. Anglo가 다이아몬드, 백금, 석탄 사업에서 철수하고 구리와 철광석에 집중하겠다는 전략적 대안을 제시했음에도 불구하고, 주가는 BHP의 최근 제안 가격 아래에 머물러 있어 시장의 회의적 태도를 보여주고 있다.

제너스 헨더슨의 Daniel Sullivan은 양사 주식을 보유하고 있으며, BHP가 제안을 더 높일 것으로 예상하며 최대 5% 인상 가능성을 제기했다. BHP의 CEO Mike Henry는 이 거래의 이점을 강조하며 주주들의 의견을 구하고 있다. 한편 Anglo의 급격한 구조조정 발표, 즉 구리 등 고부가가치 부문에 집중하겠다는 전략은 급진적이면서도 주주들을 불안하게 할 수 있는 것으로 평가되고 있다.

전략 변화와 주주 지분

Anglo American의 신속한 De Beers 및 기타 자산 매각은 BHP의 지속적인 인수 시도에 대응하기 위한 중요한 전략 전환을 의미한다. CEO Duncan Wanblad는 구리, 철광석, 작물 영양제 등에 집중하는 비전을 제시했는데, 이는 2025년까지 크게 가치가 상승할 것으로 예상되는 부문들이다. 이러한 전략적 초점 변화는 BHP의 인수 시도에 대한 방어책으로 해석되며, 세계적 수준의 자산에 집중함으로써 주주 가치를 높이고자 하는 것으로 보인다.

Morningstar 애널리스트 Jon Mills는 BHP가 Anglo의 기관 투자자들을 설득하여 더 높은 제안을 하는 것이 중요하다고 강조했다. 주주들의 압력이 협상 과정에서 핵심적일 수 있다는 것이다. 영국 규정상 5월 22일 마감 시한이 다가오면서 BHP의 의사결정에 긴박감이 더해지고 있으며, 주식 교환 비율 개선이나 현금 투입 등의 옵션이 고려되고 있다.

규제 및 시장 장애물

BHP의 적대적 인수 시도 가능성이 있지만, 규제 과제와 Anglo 경영진의 협력 필요성이 이를 저지할 수 있다. BHP가 Anglo의 남아프리카 자회사 분할을 고집하는 것은 협상에 또 다른 복잡성을 더하고 있다. 남아프리카 광물자원부 장관 Gwede Mantashe는 BHP의 제안에 대해 우려를 표명하며, 이는 거래 실현 가능성에 영향을 미치는 규제 및 정치적 환경을 보여준다.

Anglo American 주가 동향과 BHP의 시장 성과는 이번 인수전에 대한 금융 시장의 반응을 잘 보여준다. Anglo 주가가 제안 가격 아래에 거래되고 BHP의 올해 주가 하락세를 감안할 때, 시장의 회의적 태도와 양사의 전략적 계산이 부각되고 있다.

월가 전망

  • Daniel Sullivan, Janus Henderson(BHP와 Anglo American에 중립):

    "BHP가 Anglo에 돌아가 5% 더 높은 제안을 할 것이라고 생각한다."

  • Jon Mills, Morningstar(BHP의 Anglo American 인수 제안에 중립):

    "현 단계에서 BHP가 향후 1주일 내 Anglo의 기관 투자자들을 설득하여 이사회에 더 높은 제안을 고려하도록 압박하는 것이 중요할 것 같다."