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헤지펀드와 은행, 호주달러 전망 '평행선'

By Alex P. Chase

5/15, 23:40 EDT
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핵심 요약

  • 중국 경기 둔화와 금리 격차로 인한 헤지펀드의 호주달러 공매도 포지션이 호주 주요 은행들에 의해 위험한 것으로 평가되고 있다.
  • 은행들은 부정적인 전망이 이미 가격에 반영되어 있다고 주장하며, RBA의 매파적 기조와 중국 경기 회복 조짐으로 인한 반등을 예상하고 있다.
  • 전문가들은 대규모 공매도 포지션이 청산될 경우 급격한 반등이 일어날 수 있다고 경고하며, 호주달러가 연말까지 73센트까지 강세를 보일 것이라는 전망도 있다.

호주달러에 대한 엇갈린 견해

변동성과 글로벌 경제 변화에 민감한 것으로 알려진 호주달러를 둘러싸고 헤지펀드와 호주 주요 은행 간 논쟁이 벌어지고 있다. 헤지펀드들은 중국 경기 둔화와 중동 지정학적 긴장 등의 우려로 호주달러 공매도 포지션을 늘리고 있다. 또한 미국과의 약 1%p 금리 격차도 공매도 세력을 부추기고 있다.

반면 호주 4대 은행 전략가들은 이러한 공매도 베팅이 성공하지 못할 것이라고 주장한다. 그들은 부정적인 요인들이 이미 호주달러 가격에 반영되어 있다고 보고 있다. Westpac과 CBA는 RBA의 매파적 통화 정책 지속과 중국 경기 회복 조짐을 호주달러 반등의 근거로 제시했다.

금리 기대와 중국 영향

호주달러 향방 논쟁에는 금리 전망과 중국 경제 성과도 영향을 미치고 있다. Westpac과 AMP는 RBA가 1분기 인플레이션 상회에 힘입어 내년까지 금리를 높게 유지할 것으로 예상하는데, 이는 미국과 유럽의 완화 기조와 대비된다.

중국 경기 회복이 불균일하지만 가속화되는 조짐을 보이고 있다. 1조 위안 특별 국채 발행과 주택 위기 해결 노력 등이 호주달러에 호재로 작용할 수 있다. 전략가들은 위안화 약세가 호주달러를 압박했지만, 중국의 통화 관리로 하방 위험은 제한적일 것으로 보고 있다.

공매도 포지션과 반전 가능성

호주달러에 대한 대규모 공매도 포지션은 시장의 강한 베어리시 심리를 반영한다. 그러나 NAB의 Rodrigo Catril과 CBA의 Carol Kong은 이러한 포지션이 청산될 경우 큰 반등이 일어날 수 있다고 주장한다. 그들은 호주달러의 탄력성과 부정적 요인의 가격 반영을 근거로 들었다.

가장 낙관적인 전망은 호주달러가 연말까지 73센트, 2025년 초 75센트까지 강세를 보일 것이라고 예상한다. 그러나 중동 긴장 고조, 글로벌 경기 침체, 중국 경기 재하락 등의 리스크도 존재한다.

월가 전망

  • Rodrigo Catril, NAB(호주달러에 매수 의견):

    "공매도 포지션 규모가 많은 이들이 호주달러를 누르고 있지만 오히려 하락하지 않는 것을 보면, 이미 나쁜 소식이 상당 부분 가격에 반영된 것 같다... 큰 위험회피 사건이 없다면 호주달러 공매도 베팅에 큰 고통이 닥칠 수 있다."

  • Sally Auld, JBWere(호주달러 공매도에 중립 의견):

    "호주와 미국의 통화 정책이 더 벌어지지 않는다면 - RBA 인하, Fed 인상 - 호주달러 공매도에 큰 가치는 없을 것 같다."

  • Carol Kong, CBA(글로벌 및 중국 경기 전망이 호주달러에 매수 의견):

    "글로벌과 중국 경기 전망이 개선될 것"이며 중앙은행의 완화 정책과 베이징의 지원 조치가 나올 것... 지금은 공매도 포지션이 과도해 보여, 투기 세력이 포지션을 청산하면 큰 반전이 일어날 위험이 있다.

  • Mahjabeen Zaman, ANZ(호주달러에 매수 의견):

    "시장 포지션이 매우 베어리시하지만 이는 반전의 여지가 있다는 점을 시사한다." 호주달러가 올해 69센트까지 강세를 보일 것으로 예상했다.