Macro

디스인플레이션 기대감에 국채 금리 하락, 연준 금리인하 전망

By Max Weldon

5/16, 14:24 EDT
S&P 500
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF
SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF
iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF
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핵심 요약

  • 디스인플레이션 기대와 양호한 4월 CPI 데이터가 국채 금리를 200일 이동평균 아래로 끌어내리며 주요 시장 추세 전환을 시사하고 있다.
  • 파월 연준 의장이 향후 금리 인하를 시사하면서 시장은 연말까지 50bp 인하를 가격에 반영하고 있다.
  • TLT, BND, LQD, JNK, EMB 등 채권 ETF들이 연준의 금리 인하 기대에 힘입어 상승할 것으로 전망된다.

국채 금리 주요 수준 시험

양호한 경제 지표 발표 이후 주요 국채 금리가 중요한 200일 이동평균선을 시험하며 채권 시장의 주요 추세 전환을 나타내고 있다. 이는 주로 최근 인플레이션 데이터에 힘입은 연준의 금리 인하 기대감에 기인한다. 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.4%를 기록하며 예상에 부합하고 전월 대비 소폭 하락했다. 이에 따라 디스인플레이션 추세에 대한 기대가 높아졌으며, 파월 연준 의장의 향후 금리 조정은 시장 예상보다 늦겠지만 인하가 될 것이라는 언급이 이를 뒷받침했다.

연준 금리 인하 기대

시장은 현재 연말까지 50bp 금리 인하를 가격에 반영하고 있으며, 연준이 9월부터 완화 기조에 돌입할 가능성도 크다. 이러한 전망이 10년 국채 금리를 약 3.36% 수준으로 끌어내렸고, 일시적으로 200일 이동평균선 아래로 내려가기도 했다. 200일 이동평균선은 중요한 기술적 지표로, 이 수준 아래로 내려가면 경기 둔화 우려나 금리 인하 기대감 속에서 안전자산 선호로 이어지는 하락 추세를 시사한다.

채권 ETF 상승

국채 금리 변화는 장기물 중심의 채권 ETF 상승을 이끌고 있다. iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT)와 Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF(BND) 등이 인플레이션 데이터 발표 이후 상승세를 보이고 있다. 이러한 추세는 iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF(LQD), SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF(JNK), iShares J.P. Morgan USD Emerging Market Bond ETF(EMB) 등 다른 채권 ETF에서도 나타나고 있는데, 이들 역시 연준의 금리 인하 기대감에 힘입어 상승하고 있다.

경영진 언급

  • 제롬 파월, 연방준비제도 의장:

    "다음 조정은 인하가 될 가능성이 크다."