Crypto

이더리움 ETF 불확실성에 이더-비트코인 비율 3년래 최저

By Barry Stearns

5/16, 08:18 EDT
Bitcoin / U.S. dollar
article-main-img

핵심 요약

  • ETH/BTC 비율이 3년 만에 최저치를 기록하며 이더 ETF의 수요 감소와 63.5백만 달러의 순유출로 인해 16% 가까이 하락했다.
  • 비트코인 ETF 승인과 92.5백만 달러의 자금 유입으로 비트코인의 매력이 강화되는 반면, 이더에는 불확실성이 존재한다.
  • SEC의 이더 현물 ETF 승인 지연과 솔라나 등 레이어 1 네트워크와의 경쟁, 반(反) 이더 정서로 이더가 압박받고 있다.

비트코인 대비 이더 약세

ETH/BTC 비율이 2021년 4월 이후 최저치를 기록하며 암호화폐 시장 역학이 크게 변화했다. 바이낸스에서 이 비율은 0.04563까지 떨어져 올해 들어 약 16% 하락했다. 이는 투자자들이 이더보다 비트코인을 선호하는 모습을 보여준다. 실제로 비트코인 ETF는 지난 주 92.5백만 달러의 자금을 유치한 반면, 이더 ETF는 63.5백만 달러의 순유출을 기록했다. 특히 홍콩 상장 ETF에서 큰 손실이 나타났다. 이러한 투자자 심리 변화는 한 달 전 관찰된 '데스 크로스' 패턴에서도 드러나며, 비트코인 대비 이더의 추가 하락 가능성을 시사한다.

경쟁과 규제 불확실성

이더에 대한 관심 감소는 레이어 1 블록체인 경쟁 심화와 이더 현물 ETF 승인 지연 등 여러 요인에 기인한다. 코인베이스 인스티튜셔널의 리서치 애널리스트 David Han은 솔라나가 1년 만에 분산형 거래소 거래량 점유율을 2%에서 21%로 크게 높인 것이 이더의 디앱 시장 지배력을 약화시켰다고 지적했다. 또한 지난 1월 미국 SEC가 약 120억 달러의 자금 유입을 기록한 비트코인 현물 ETF를 잇달아 승인한 것은 비트코인의 거시 자산 지위를 강화하며 이더의 암호화폐 섹터 내 포지셔닝에 의문을 제기했다.

SEC의 이더 ETF 입장

SEC의 이더 ETF 승인 여부가 시장의 주요 관심사다. VanEck와 BlackRock의 신청 마감일이 다가오면서 투자자들은 규제 당국의 움직임을 주시하고 있다. 폴리마켓 트레이더들은 5월 31일까지 이더 ETF 승인 가능성을 10%로 낮게 평가하고 있다. 금융 변호사 Scott Johnsson은 SEC가 이들 신청이 상품 기반 신탁주로 부적절하게 제출되었다는 이유로 거부할 수 있다고 주장했다. 이러한 규제 불확실성은 이더의 시장 전망에 또 다른 복잡성을 더하며, 현물 ETF 승인이 가져올 수 있는 자금 유입을 지연시킬 수 있다.

월가 전망

  • David Han, 코인베이스 인스티튜셔널(비트코인 대비 이더에 베어리시):

    "미국의 비트코인 현물 ETF 승인은 비트코인의 가치 보존 수단 및 거시 자산으로서의 지위를 강화했습니다. 반면 이더의 암호화폐 섹터 내 근본적 포지셔닝에 대한 의문이 여전히 존재합니다. 솔라나 등 경쟁 레이어 1 네트워크의 부상은 이더를 '대표 디앱 배포 네트워크'로서의 지위를 약화시키고 있습니다."

  • Ilan Solot, Marex Solutions(이더에 베어리시):

    "자금이 분산되고 있습니다... 자금이 분산되고 있습니다. 솔라나 커뮤니티와 비트코인 지지자들의 강력한 반(反) 이더 정서가 이더에 대한 부정적 서사를 이끌고 있으며, 변동성이 큰 이 암호화폐가 시카고상품거래소 등 전통 거래소에서 베어리시 포지션을 취하기에 적합한 '완벽한 수단'이 되고 있습니다."