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인도 외환보유고, 글로벌 채권지수 편입에 따른 시장 안정화 역할

By Mackenzie Crow

5/16, 05:56 EDT
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핵심 요약

  • 인도의 외환 보유고가 6,420억 달러에 근접하며, 채권 지수 편입에 따른 유입자금 안정화에 핵심적인 역할을 할 것으로 보인다.
  • 중앙은행(RBI)은 유동성 관리 체계에 외환 개입을 통합하는 것을 고려하고 있으며, 이는 예상되는 250억 달러 규모의 채권 시장 유입을 관리하기 위한 중요한 정책 전환이다.
  • 중앙은행은 달러 매입과 매도를 통해 루피화 안정성을 유지하고자 하며, 이를 통해 신흥국 통화 중 가장 변동성이 낮은 수준을 유지하고자 한다.

외환 보유고를 통한 시장 방어

인도의 외환 보유고가 역대 최고 수준인 6,420억 달러에 근접하면서, 이는 글로벌 지수 편입에 따른 유입 자금 변동성 안정화에 핵심적인 역할을 할 것으로 보인다. 이에 따라 준비은행(RBI)은 이러한 유입자금을 흡수하고 유출을 효과적으로 관리하여 시장 안정성을 유지할 준비를 하고 있다. 또한 RBI는 대규모 자금 유입이 지속될 경우 외환 개입을 공식적인 정책 수단에 통합하는 것을 고려하고 있어, 이는 중요한 정책 전환을 의미한다.

국내 유동성 관리

채권 지수 편입으로 인한 유입 자금에 따른 국내 유동성 문제 해결을 위해 RBI는 예금 제도 등 다양한 수단을 활용할 수 있다. 또한 시장 안정화 채권 발행 등의 방안도 초기 논의 중이다. JPMorgan Chase와 Bloomberg Index Services Ltd.가 인도를 이머징마켓 채권 지수에 편입할 예정이며, 이를 통해 최대 250억 달러 규모의 자금이 국내 채권 시장으로 유입될 것으로 예상된다. 내년 중반까지 추가 지수 제공사들의 편입이 이어질 것으로 보인다.

유입 자금 속 통화 안정성 유지

RBI는 예상되는 대규모 유입 자금에도 불구하고 루피화의 안정성을 유지하고자 한다. Shaktikanta Das 총재는 시장 매도 압력에 대비한 외환 보유고 확충의 중요성을 강조했다. RBI의 개입 전략은 과도한 루피화 강세를 막기 위한 달러 매입과 압력 시 루피화 지원을 위한 달러 매도로 구성된다. 이를 통해 인도 루피화는 신흥국 통화 중 가장 변동성이 낮은 수준을 유지하고 있으며, RBI는 시장 결정 환율을 허용하되 동료 통화 대비 큰 편차는 방지할 방침이다.

월가 전망

  • Sunidhi Securities & Finance Ltd.의 Siddharth Kothari(인도 국가 신용등급에 중립):

    "인도의 국가 신용등급 상향은 시간문제일 것이다."

  • HDFC Life Insurance Co.의 Badrish Kulhalli(인도 루피화와 RBI 개입 전략에 중립):

    "매입 규모는 적절히 조절될 것이다. RBI는 루피화의 과도한 강세나 약세를 원하지 않을 것이다."